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                                                    一文读懂索罗斯做空手法:他真的又在做空香港吗?-葡萄酒资讯网

                                                    2019年09月19日 9:10 来源:葡萄酒资讯网 编辑:一分快3注册

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                                                    【2游客涠洲岛失联】

                                                    索罗斯最近的一次大手笔做空☆⊿▽,是做空一向有“避险天堂”之称的日元♂π。2012年底前的数年间?▽,日元走势保持坚挺∴↑,和长期一蹶不振的日本经济基本面∵,形成巨大反差?∴。2011年的大海啸更重创日本经济▽◇,而日本经济的复苏并非一朝一夕所能完成◇。这种情况下∵,包括索罗斯在内的全球宏观策略对冲基金▽,普遍认为日元被高估┊◇,并期望从中寻找沽空获利的机会♀◇∴。

                                                    报道中披露的路径大致如下:众所周知?,索罗斯谋取暴利的手法是做空♂☆∴。我们先来看下索罗斯做空操作的一般逻辑:发现问题:寻找存在泡沫的市场π♀π,作为沽空对象;果断出手:在泡沫高点果断行动△π。主攻外汇市场♂┊,股市、期权多为辅助或配角;等待救市♀,见好就收:一般被沽空的对象都会救市⊙∟┊,一旦发现势头不对□⌒,立刻收兵▽☆□。

                                                    回过头来看π?〇,此次《大公报》披露的索罗斯再次做空香港⊿,似乎与上面这些案例都有所不同⊿♀,事实是否可信▽┊♂,有待验证∴!

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                                                    他曾有几句名言:“耐心等待时机出现”;“专挑弱者攻击”;“进攻时须狠♂,而且〇,必须全力而为;若事情不如意料↑△π,保命是第一考虑”↑↑。

                                                    听说事隔22年后△,资本大鳄索罗斯又一次栽在了“做空香港”上♂▽?报道称∟,索罗斯基金一度大举买入约20万张恒生指数沽空仓单〇⊿⊿,押注近期香港社会问题与经济数据下滑引发港股下跌∴┊∵。然而⌒☆,9月以来香港特区政府接连采取一系列措施稳定社会情绪令港股上涨♂▽,令他损失不小♀。

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                                                    这时索罗斯也鸣金收兵了〇。据估计∵□,在整个东南亚的金融危机中∟,索罗斯一共卷走了20亿美元┊?﹡,不仅包括来自汇市的收益∴⌒,股票市场、期货市场也是收获不菲⌒。

                                                    尽管英国央行购入了约30亿英镑以力挽狂澜▽,但未能阻挡英镑如雪崩般的跌势□☆。16日收市♂↑,英镑对马克的比价在一天之内大幅下挫约5%♀π,英镑与美元的比价也跌到1英镑等于1.738美元的低位⊙。此后的一个月内〇﹡↑,又再度下挫约20%☆↑♂。

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                                                    做空日元↑,索罗斯并非独行侠∴↑↑,一些对冲基金也因押注日元下跌而斩获颇丰□〇,其中包括艾因霍恩(David Einhorn)的绿光资本(Greenlight

                                                    索罗斯的此次做空日元∴﹡▽,离不开其得力干将:索罗斯基金管理公司(SFM)的首席投资官贝森特π〇。大手笔做空日元⊙,必定会引发日本监管部门的“注意”⌒,贝森特主要策略是通过日元利差交易放大杠杆融资?,大量买进押注日元贬值与日股上涨的衍生品投资组合∴♂┊。在做空日元的同时┊,并以杠杆融资买涨日股作为“掩护”⊙。

                                                    此役﹡⊿┊,香港政府动用大量外汇储备投入股市﹡⊿,一度占有港股7%的市值☆▽,更成为部分公司大股东☆。此役♂,也成为现代金融史上﹡,最激动人心、最为波澜壮阔的一页♂。

                                                    1990年☆▽∴,英国加入西欧国家创立的欧洲汇率机制⌒∵↑。但英国经济不景气┊∴,需要以低利率来刺激增长∴⊿▽。索罗斯认为∴,维持英镑强势纯粹就是打肿脸充胖子〇⊿∵,英国的高利率绝对维持不下去▽,英镑贬值是必然△⊿♂。

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                                                    除了抛售泰铢继续打压?∵,索罗斯还将战火引向股市⊿△♂,索罗斯在把开战前买入的泰国权重蓝筹股◇,低价抛售◇,疯狂砸盘∟,由于当时汇市集中了几乎泰国的全部资金♀,股市基本没怎么抵抗∵,就一路恐慌性下跌◇◇,索罗斯又大量进行融券卖出☆,然后在底部还回股票┊♂,赚取差价┊,进一步放大了股市的下跌动能♂?⌒。

                                                    英国政府不得不宣告这场货币保卫战以失败告终↑☆π,并同时宣布英镑将退出欧洲汇率体系┊☆,开始自由浮动⌒♂⊿。索罗斯和他的量子基金则在此次英镑危机中获取了逾十亿美元的暴利⊿。20世纪80-90年代早期⊿☆⌒,泰国是东南亚的经济明星之一⊙∟♂。1990-1995年间?♂,泰国GDP年均增速达到9.1%♂⊙△。高速发展的一个特点就是需要大规模融资┊〇,为了获取大量外资到泰国投资﹡∟,泰国加快了金融自由化步伐♂∵,放开了资本管制▽☆。

                                                    1997年7月2日?,泰国宣布放弃固定汇率◇⌒∴。结果形势没有缓解△◇?,泰铢继续暴跌↑⊿,当时泰铢汇率狂跌20%♂∵,到了7月24日⌒♀,泰铢兑美元降至32.5:1△∴,再创历史低点⌒∵。7月28日↑,泰国向IMF发出救援请求↑♀。泰铢崩跌标志着东南亚货币危机全面爆发♂┊。

                                                    Capital) , 勒布(Daniel Loeb)的第三点对冲基金(Third Point LLC)及巴斯(Kyle Bass)的海曼资本管理(Hayman

                                                    索罗斯攻击泰铢引发金融危机⊿△,泰国、印尼等国应声倒下▽,随后大鳄刀锋直指香港♂☆。索罗斯及其他投机客认为香港维持住联系汇率制度的成本高昂∵▽◇,认定香港政府挺不过去┊,所以便开始积极研究⌒,之后很快就对香港发动攻势﹡▽。

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                                                    索罗斯把钱借出来后就全部抛售◇?,向泰国政府分批次买入美元∴□,并不停的借泰铢抛泰铢□∴⊙,并如此反复操作…一时间⊙⌒,银行和市场上都在抛售泰铢♀△,恐慌情绪蔓延□↑,于是羊群效应出现△♂〇,市场上持有泰铢的机构和个人﹡,开始疯狂抛售♀∵∵,泰铢持续贬值?π,到了1997年5月♂┊,最低贬到了1美元兑26.70泰铢☆。索罗斯轻而易举地借他人之手制造了泰铢贬值压力♀。

                                                    狙击泰铢是索罗斯预谋已久的⊙⊿。索罗斯很早就判断┊,泰国经济发展过热⊙⊙△,存在严重的资产泡沫∴♂⊿,资产价格被严重高估了□♂,包括泰国汇率也是被高估的□∴,此外┊,泰国的金融管制在东南亚国家中是最为宽松的△,如果狙击泰铢☆▽∟,障碍也会最小〇∴◇。

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                                                    而早就出现泡沫的泰国楼市◇⌒♂,在股市、汇市双双下跌的情况下♂,也出现崩盘迹象▽◇▽。资金出逃明显⊿┊,市场哀鸿一片⊙∵。很快┊♂∟,泰国央行300亿美元的外汇储备宣告”弹尽粮绝”↑□▽,他们要想泰铢保持固定汇率已力不从心∵π∴。

                                                    最后┊□,在香港政府的顽强抵抗下☆,对冲基金三次进攻(1997年10月、1998年1月、1998年6月)均未够能摧毁港元▽↑。

                                                    这也是索罗斯惯用的手法之一:做空外汇市场◇,做多股票和指数△。索罗斯认为日本解决经济困局的方法只有货币贬值♂∴□,而货币贬值会引发另一个现象∟♂△,就是短暂的股指繁荣△♂,注定这是一笔稳赚不赔的生意□。

                                                    Capital Management)都分享了“安倍交易”的大餐⊿┊△,但索罗斯无疑是这场做空战役的最大赢家☆?。

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                                                    不出所料?,在索罗斯下注期间π,日元大幅贬值17%⌒〇〇,而日本股指日经225指数则上涨了28%↑∟。

                                                    索罗斯行动迅速□♀∴,手法凶狠〇☆,让泰国有些措手不及△。泰国政府反应过来后﹡〇♂,倾全国之力⌒∴,对索罗斯展开了反围剿:

                                                    泰国央行三管齐下很快让泰铢汇率回稳□⌒,局面得到暂时控制☆。索罗斯这一战出师未捷〇⊿,损失了3亿美元┊↑。索罗斯这次却打出了组合拳∴⊙。除了在外汇市场搏杀♂,他还在股票市场、期货市场、外汇即期市场、远期市场、衍生市场全面出击┊⊙,环环相扣△♀♂,用索罗斯的名词┊∴〇,这叫“三维立体空间”☆┊。

                                                    索罗斯先是向泰国银行借入上百亿的泰铢▽♀。随后索罗斯便将这些泰铢换成了美元π,这些美元先不动⊙⊙┊。因为自1984年以来泰铢兑换美元便维持在25∶1的固定汇率☆?﹡,不存在贬值和升值问题﹡☆∴。而索罗斯欲想通过做空挣钱△△?,就必须把泰国的固定汇率变成浮动汇率▽♀┊,让泰铢贬值∵∵⊙。

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                                                    真正让索罗斯声名大噪的是他在上个世纪九十年代初成功狙击英镑π↑♂,这也是他的“最得意之作”┊∟。这场做空大战让索罗斯斩获逾10亿美元☆⌒,也让世人永远记住了这个“打垮”英国央行的金融大鳄π↑。

                                                    1998年8月5日﹡⊙♂,在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下△〇☆,对冲基金开始对港元发动第四次冲击∵〇。包括索罗斯量子基金在内的国际炒家发动攻势π,开始炒卖港元♂,先向银行借来大量港元向香港政府抛售□⌒〇,换来美元借出以赚取利息♂,同时大量卖空港股期货△。

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                                                    2.直接用行政命令严禁本地银行拆借泰铢给索罗斯大军;3.大幅调高利率﹡,隔夜拆息由原来的1%☆□?,升至100%至150%♀⊿∴,等于你借100♂,到时候要还200甚至250△,借款成本大大提高▽。

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